一季度投资消费出口表现抢眼

季眼挑战三：地缘政治冲突加大不确定性。

2024年1月30日国际货币基金组织（IMF）发布《世界经济展望报告》，度投预计欧元区2024年经济增长0.9%，度投较此前预测下调0.3个百分点，这是由于2023年经济表现不如预期所产生的延续影响。2023年纳斯达克指数上涨43.4%，资消道琼斯工业指数上涨了13.8%。

但随着财政补贴不断减少，费出2024年超额储蓄对消费的支撑因素将逐渐减弱。2022年以来拜登政府连续发布《芯片与科学法案》和《通胀削减法案》，口表试图加快关键产业链的本土化进程，美国制造业建设支出激增。日本居民的消费意愿也得到了提振：现抢日本消费信心指数从2023年1月的31，快速上升至2024年1月的38。

季眼欧元区核心通胀也从2023年内高点5.7%下行至当前3.3%。劳动者的薪资谈判能力较强，度投2024年1月工资增速同比（4.5%）仍高于疫情前，支撑了美国居民消费恢复。

日本迎来失去的30年的拐点，资消走出长期通缩的阴影。

新冠疫情后美国政府向居民部门实施大规模转移支付，费出居民形成大量超额储蓄。以美日为代表的发达经济体资产价格大涨，口表激发了财富效应。

一方面，现抢一旦财政刺激退坡超预期，可能导致美国经济明显放缓。加息周期下，季眼2023年美国、欧洲通胀整体呈现下行趋势。

美国房地产价格不断创新高，度投自2020年初至今，Case-Shiller20城房价指数涨幅已超过45%。在高利率冲击下，资消普通民众的首次买房和置换需求被迫搁置。

(责任编辑：阜阳市)